问答题
A、B两家公司同时于2008年1月1日发行面值为1000元、票面利率为10%的5年期债券，A公司债券规定利随本清，不计复利；B公司债券规定每年6月底和12月底付息，到期还本。
要求：
问答题
若2010年1月1日的A债券市场利率为12%(复利按年计息)，A债券市价为1050元，问A债券是否被市场高估?
【正确答案】
【答案解析】A债券价值=1000×(1+5×10%)×(P/F，12%，3)=1500×0.7118=1067.7(元)，债券被市场低估。
问答题
若2010年1月1日的B债券等风险市场利率为12%，B债券市价为1050元，问该资本市场是否完全有效?
【正确答案】
【答案解析】B债券价值=1000×5%×(P/A，6%，6)+1000×(P/F，6%，6)=50×4.9173+1000×0.705=950.865(元)
债券价值与债券市价相差较大，资本市场不完全有效。
问答题
若C公司2011年1月1日能以1020元购入A公司债券，计算复利有效年到期收益率。
【正确答案】
【答案解析】1020=1000(1+5×10%)×(P/F，i，2)；
(P/F，i，2)=0.68
查表可得：
(P/F，20%，2)=0.6944，
(P/F，24%，2)=0.6504
利用插补法可得，到期收益率=21.31%
问答题
若C公司2011年1月1日能以1020元购入B公司债券，计算复利有效年到期收益率。
【正确答案】
【答案解析】1020=1000×5%×(P/A，i，4)+1000×(P/F，i，4)
当i=5%时，等式右边=50×3.546+1000×0.8227=1000
当i=4%时，等式右边=50×3.6299+1000×0.8548=1036.295
i=4%+[(1036.295-1020)/(1036.295-1000)]×(5%-4%)=4.45%
名义到期收益率=4.45%×2=8.9%
有效年到期收益率=(1+4.45%)
2
-1=9.10%
问答题
若C公司2011年4月1日购入B公司债券，若必要报酬率为12%，则B债券价值为多少。
【正确答案】
【答案解析】B债券价值={1000×5%×[(P/A，6%，4-1)+1]+[1000/(1+6%)
3
]}/(1+6%)
1/2
=(50×3.6730+839.6)/1.03=993.45(元)