【答案解析】如果公众的预期是适应性的,则他们对通货膨胀预期的调整也是逐步进行的。在短期内,调整较小;在长期内,将完全调整。如图1所示,一次不利的经济冲击将短期菲利普斯曲线由L
1
向右移动至L
4
,经济陷入了滞胀阶段。此时经济中的失业率上升,实际通货膨胀也上升。由于在短期内人们对通货膨胀的预期π
e
调整缓慢,短期菲利普斯曲线将由L
1
右移到L
2
,经济将由原来L
1
上的充分就业点A点移动到L
2
上的B点。在B点,经济中失业率上升,通货膨胀率上升,人们的预期进一步调整,会由B点调整到C点……如此调整,最终菲利普斯曲线调整到L
4
,经济在D点实现了新的均衡,此时通货膨胀率已经上升,但是经济实现了充分就业。经济调整的路径如图1中粗线条所示。

图1 适应性预期时,人们对经济冲击的调整路径