问答题
国家发行期限5年，面值为1 000元的息票债券，票面利率为2．7％；四年后，该债券的市场价格为993元，甲以此价格买进，试以现值法计算甲的到期收益率。
【正确答案】正确答案：P
0
=
993=2．7％×1 000×
用试错法求到期收益率。在试错过程中先假设i=4％，利用上面的公式有： 987．5=1 000×2．7％×{[1－1÷(1+4％)]÷4％}+1 000÷(1+4％) 987．5＜993，说明收益率不是4％，而是低于4％。令i=3％继续进行试算，结果为： 997．087 4=1 000×2．7％×{[1－1÷(1+3％)]÷3％}+1 000÷(1+3％) 997．087 4＞993，说明收益率不是3％，而是高于3％。令i=3．4％继续进行试算，结果为： 993．230 2=1 000×2．7％×{[1－1÷(1+3．4％)]÷3．4％}+1 000÷(1+3．4％) 993．230 2＞993，说明收益率不是3．4％，而是高于3．4％。令i=3．5％继续进行试算，992．270 5=1 000×2．7％×{[1－1÷(1+3．5％)]÷3．5％}+1 000÷(1+3．5％) 说明到期收益率在区间3．4％＜i＜3．5％利用内差法将正确的收益率计算出来。
993=2．7％×1 000×
用试错法求到期收益率。在试错过程中先假设i=4％，利用上面的公式有： 987．5=1 000×2．7％×{[1－1÷(1+4％)]÷4％}+1 000÷(1+4％) 987．5＜993，说明收益率不是4％，而是低于4％。令i=3％继续进行试算，结果为： 997．087 4=1 000×2．7％×{[1－1÷(1+3％)]÷3％}+1 000÷(1+3％) 997．087 4＞993，说明收益率不是3％，而是高于3％。令i=3．4％继续进行试算，结果为： 993．230 2=1 000×2．7％×{[1－1÷(1+3．4％)]÷3．4％}+1 000÷(1+3．4％) 993．230 2＞993，说明收益率不是3．4％，而是高于3．4％。令i=3．5％继续进行试算，992．270 5=1 000×2．7％×{[1－1÷(1+3．5％)]÷3．5％}+1 000÷(1+3．5％) 说明到期收益率在区间3．4％＜i＜3．5％利用内差法将正确的收益率计算出来。
【答案解析】