问答题 某项目建设期为2年，生产期为8年。项目建设投资(含工程费、其他费用、预备费)3100万元，预计全部形成固定资产。固定资产折旧年限为8年，按平均年限法计算折旧，残值率为5%，在生产期末回收固定资产残值。
建设期第1年投入建设资金的60%，第2年投入40%，其中每年投资的50%为自有资金，50%由银行贷款(贷款均衡发放)，贷款年利率为7%，建设期只计息不还款。生产期第1年投入流动资金300万元，全部为自有资金。流动资金在计算期末全部回收。
建设单位与银行约定：从生产期开始的6年问，按照每年等额本金、利息照付偿还，同时偿还当年发生的利息。
预计生产期各年的经营成本均为2600万元，销售收入(不含增值税)在计算期第3年为3800万元，第4年为4320万元，第5至第10年均为5400万元。假定销售税金及附加的税率为6%，所得税率为33%，行业基准投资回收期为8年，ic=15%。
问题

问答题 计算期第3年初的累计借款是多少?(要求列出计算式)
【正确答案】[*]
【答案解析】
问答题 编制项目还本付息表，将结果填入表5-1中。
【正确答案】还本付息如表5-4。
表5-4某项目还本付息表 单位：万元
序号 项目 1 2 3 4 5 6 7 8
1 年初累计借款 962.55 1671.63 1393.02 1114.41 835.80 557.19 278.58
2 本年新增借款 930 620
3 本年应计利息 32.55 89.08 117.01 97.51 78.01 58.51 39.00 19.50
4 本年应还本金 278.61 278.61 278.61 278.61 278.61 278.61或278.58
5 本年应还利息 117.01 97.51 78.01 58.51 39.00 19.50
【答案解析】
问答题 计算固定资产残值及各年固定资产折旧额，要求列出计算式。
【正确答案】固定资产投资：3100+121.63=3221.63万元
残值：3221.63×5%=161.08万元
各年固定资产折旧：(3221.63-161.08)÷8=382.57万元
【答案解析】
问答题 编制项目现金流量表，将现金流量有关数据填入表5.2中。
【正确答案】财务现金流量表如表5-5。
表5-5某项目财务现金流量表 单位：万元
序号 项目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 现金流入 3800 4320 5400 5400 5400 5400 5400 5861.08
1.1 销售收入 3800 4320 5400 5400 5400 5400 5400 5400
1.2 回收固定资产残值 161.08
1.3 回收流动资金 300
2 现金流出 1860 1240 3128 2859.2 2924 2924 2924 2924 2924 2924
2.1 建设投资(不含建设期利息) 1860 1240
2.2 流动资金 300
2.3 经营成本 2600 2600 2600 2600 2600 2600 2600 2600
2.4 销售税金及附加 228 259.20 324 324 324 324 324 324
3 净现金流量 -1860 -1240 672 1460.8 2476 2476 2476 2476 2476 2937.08
4 累计净现金流量 -1860 -3100 -2428 -967.2 1508.8 3984.8 6460.8 8936.8 11412.8 14349.88
【答案解析】
问答题 编制项目资本金现金流量表，将现金流量有关数据填入表5-3中。
【正确答案】资本金现金流量表如表5-6。
表5-6某项目资本金现金流量表 单位：万元
序号 项目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 现金流入 3800 4320 5400 5400 5400 5400 5400 5861.08
1.1 销售收入 3800 4320 5400 5400 5400 5400 5400 5400
1.2 回收固定资产残值 161.08
续表
序号 项目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1.3 回收流动资金 300
2 现金流出 930 620 3679.52 3558.96 3945.71 3932.64 3919.57 3906.48 3614.83 3 614．83
2.1 项目资本金 930 620 300
2.2 借款本金偿还 278.61 278.61 278.61 278.61 278.61 278.61或278.58
2.3 借款利息支付 117.01 97.51 78.01 58.51 39.00 19.50
2.4 经营成本 2600 2600 2600 2600 2600 2600 2600 2 600
2.5 销售税金及附加 228 259.20 324 324 324 324 324 324
2.6 所得税 155.90 323.64 665.09 671.52 677.96 684.40 690.83 690．83
3 净现金流量 -930 -620 120.48 761.04 1454.29 1467.36 1480.43 1493.52 1785.17 2246.25
4 累计净现金流量 -930 -1550 -1429.52 -668.48 785.81 2253.17 3733.60 5227.12 7012.29 9258.54
【答案解析】
问答题 计算财务净现值、财务内部收益率、投资回收期，要求列出计算式，并评价本项目是否可行。
【正确答案】项目财务净现值(ic=15%)=4193.58万元
项目财务内部收益率=41%
资本金财务净现值(ic=15%)=2701.74万元
资本金内部收益率=44%
项目投资回收期：[*]
该投资回收期小于8年，故项目可行。
【答案解析】
问答题 如果拟在财务评价的基础上进行国民经济评价，则需要对上述数据做何调整?简述调整的内容。
(注：计算结果保留小数点后2位)
表5-1 某项目还本付息表
序号 项目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 年初累计借款
2 本年新增借款
3 本年应计利息
4 本年应还本金
5 本年应还利息
表5-2某项目财务现金流量表
序号 项目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 现金流入
1.1 销售收入
1.2 回收固定资产残值
1.3 回收流动资金
2 现金流出
2.1 建设投资(不含建设期利息)
2.2 流动资金
2.3 经营成本
2.4 销售税金及附加
3 净现金流量
4 累计净现金流量
表5-3某项目资本金现金流量表
序号 项目 l 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 现金流入
1.1 销售收入
1.2 回收固定资产残值
1.3 回收流动资金
2 现金流出
2.1 项目资本金
2.2 借款本金偿还
2.3 借款利息支付
2.4 经营成本
2.5 销售税金及附加
2.6 所得税
3 净现金流量
4 累计净现金流量
【正确答案】如果拟在财务评价的基础上进行国民经济评价，则调整的内容主要有：
(1)剔除转移支付，包括上述计算时考虑的税金和国内借款利息；
(2)计算项目的外部效果，包括外部效益和外部费用；
(3)使用影子价格对已确定的计算范围内的数据进行调整计算，包括建设投资、流动资金、经营成本、销售收入；
(4)在以上各项的基础上编制项目国民经济效益费用流量表。
【答案解析】