问答题 某公司拟投资建设某一大型项目，其资金来源通过发行股票和公司借款来筹集，发行股票拟募集资金30000万元，已与银行达成协议，借款7 500万元，年利率为6%，按年付息，期限3年，到期一次还清贷款。资金筹集费为贷款额的3%，所得税税率为25%，公司投资风险系数为1.15。国库券利率为3%(可作为社会无风险投资收益率)，市场投资组合预期收益率为10%。
【问题】试计算该项目的加权平均资金成本。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　表3-4　　　　复　　利　　系　　数　　表
i
n
P/F,I,n
P/F,I,n
5%
1
0.9524
0.9524
2
0.907
1.8594
3
0.8638
2.7232
6%
1
0.9434
0.9434
2
0.89
1.8334
3
0.8396
2.673
【正确答案】计算权益资金成本：利用资本资产定价模型可计算发行股票权益资金成本率
r＝ro+β×(rm-ro)＝3%+1.15×(10%-3%)＝11.05%
2．计算债务资金成本：

取Kd＝5%
7 500×4.5%×(P/A，5%，3)+7 500×(P/F，5%，3)-7 500×97%＝122.58万元
取Kd＝6%
7 500×4.5%×(P/A，6%，3)+7 500×(P/F，6%，3)-7 500×97%＝-75.86万元
利用插值法计算得：

122.58-(-75.86)
债务资金成本Kd＝5.62%
3．计算加权平均资金成本：
【答案解析】