计算题
设伦敦市场上的年利率为7%，纽约市场上的年利率为9%，即期汇率为GBP1=USD1.6025-1.6035，3个月汇水为30-50点，某投资者拥有10万英镑，问：
问答题
(1)该投资者应将资金投放在哪个市场上较有利?及具体投资过程?
【正确答案】本题结合利率平价理论考察套汇的知识点。 由已知可以得到： 美元利率高出英镑利率两个百分点大于英镑的升水率为：0.0050/1.6035×100%=0.3% 因此该投资者应将资金投放在纽约市场较有利。 具体操作过程： 首先卖出10万即期英镑，即买入16.025万美元； 同时，卖出3个月期美元16.025万(暂不考虑利息收入)，买入英镑。
【答案解析】
问答题
如何确保该投资者的投资收益?简要说明避险的操作过程及获利情况。
【正确答案】获利情况： 若在伦敦市场投资3个月，则其本利和为： GBP10×(1+7%×3/12)=GBP10.175(万) 若在纽约市场上进行三个月的抵补套利活动后，本利和为： GBP10×1.6025×(1+9%×3/12)÷1.6035=GBP10.219(万) 因此，该投资者的套利收益为： GBP10.219-GBP10.175=GBP0.496(万)
【答案解析】