【正确答案】该股票有一个固定的股利增长率，但是必要收益率却变化了两次。为了得到股票的当前价值，从计算股票第六年的价格开始，第六年以后，股利增长率和必要收益率都将保持不变。第六年股票的价格就是第七年的股利除以必要收益率与股利增长率之差。所以：
   P₆=D₆(1+g)/(R-g)=D₀(1+g)⁷/(R-g)=2.75×1.06⁷/(0.11-0.06)=82.70(美元)
   现在可以得到第三年股票的价格，之所以要得到第三年的股票价格是因为第三年的必要收益率也发生了变化。第三年股票的价格是第四、五、六年股利的现值加上第六年股票价格的现值。可得：
   P₃=2.75×1.06⁴/1.14+2.75×1.06⁵/1.14²+2.75×1.06⁶/1.14³+82.70/1.14³=64.33(美元)
   最后，可以得到股票的当前价格。股票的当前价格是第一、二、三年股利的现值加上第三年股票价格的现值。可得：
   P₀=2.75×1.06/1.16+2.75×1.06²/1.16²+2.75×1.06³/1.16³+64.33/1.16³=48.12(美元)