结构推理 某公司成立于2009年1月1日,2009年度实现的净利润为2000万元,分配现金股利1100万元,提取盈余公积900万元(所提盈余公积均已指定用途)。2010年实现的净利润为1800万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2011年计划增加投资,所需资金为1400万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60/%,借入资金占40/%。 要求: (1)在保持目标资本结构的前提下,计算2011年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。 (2)在保持目标资本结构的前提下,如果公司执行剩余股利政策。计算2010年度应分配的现金股利。 (3)在不考虑目标资本结构的前提下,如果公司执行固定股利政策,计算2010年度应分配的现金股利以及可用于2011年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。 (4)在不考虑目标资本结构的前提下,如果公司执行固定股利支付率政策,计算该公司的股利支付率和2010年应分配的现金股利。 (5)假定公司2011年面临着从外部筹资的困难,只能从内部筹资,不考虑目标资本结构,计算在此情况下2010年应分配的现金股利。
【正确答案】(1)2011年投资方案所需的自有资金额=1400×60/%=840(万元) 2011年投资方案所需从外部借入的资金额=1400×40/%=560(万元) 或者:2011年投资方案所需从外部借入的资金额=1400-840=560(万元) (2)在保持目标资本结构的前提下,执行剩余股利政策: 2010年度应分配的现金股利 =净利润-2011年投资方案所需的自有资金额 =1800-840=960(万元) (3)在不考虑目标资本结构的前提下,执行固定股利政策: 2010年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=1100(万元) 可用于2011年投资的留存收益=1800-1100=700(万元) 2011年投资需要额外筹集的资金额=1400-700=700(万元) (4)在不考虑目标资本结构的前提下,执行固定股利支付率政策: 该公司的股利支付率=1100/2000×100/%=55/% 2010年度应分配的现金股利=55/%×1800=990(万元) (5)因为公司只能从内部筹资,所以2011年的投资需要从2010年的净利润中留存1400万元,所以2010年度应分配的现金股利=1800-1400=400(万元)
【答案解析】