问答题
某公司正考虑用一台效率更高的新机器取代现有的旧机器。旧机器的账面折余价值为12万元，在二手市场上卖掉可以得到7万元；预计尚可使用5年，预计5年后清理的净残值为零；税法规定的折旧年限尚有5年，税法规定的残值可以忽略。购买和安装新机器需要48万元，预计可以使用5年，预计清理净残值为1.2万元。新机器属于新型环保设备，按税法规定可分4年折旧并采用双倍余额递减法计算应纳税所得额，法定残值为原值的1/12。由于该机器效率很高，可以节约付现成本每年14万元。公司的所得税率为30%。如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的30%计算的所得税额抵免。
已知：(P/S，10%，1)=0.9091，(P/S，10%，2)=0.8264，(P/S，10%，3)=0.7513，(P/S，10%，4)=0.6830，(P/S，10%，5)=0.6209，(P/A，10%，5)=3.7908，N(0.21)=0.5832，N(0.22)=0.5871，N(0.61)=0.7291，N(0.62)=0.7324。
要求：
假设公司投资本项目的必要报酬率为10%，按照差量现金流量法计算上述机器更新方案的净现值。
【正确答案】
【答案解析】(1)旧设备变现收入=70000元
变现损失抵税=(120000-70000)×30%=15000(元)
机器更新方案增加的投资额=480000-(70000+15000)=395000(元)
每年节约的付现成本=140000×(1-30%)=98000(元)
节约的付现成本总现值=98000×(P/A，10%，5)=98000×3.7908=371498.4(元)
旧设备每年折旧抵税=(120000/5)×30%=7200(元)
使用新设备第一年折旧减税=480000×2/4×30%=72000(元)
折旧减税增加=72000-7200=64800(元)
现值=64800×0.9091=58909.68(元)
第二年折旧减税=(480000-240000)×2/4×30%=36000(元)
折旧减税增加=36000-7200=28800(元)
现值=28800×0.8264=23800.32(元)
第三年折旧减税=(480000-240000-120000-480000/12)/2×30%=12000(元)
折旧减税增加=12000-7200=4800(元)
现值=4800×0.7513=3606.24(元)
第四年折旧减税=(480000-240000-120000-480000/12)/2×30%=12000(元)
折旧减税增加=12000-7200=4800(元)
现值=4800×0.6830=3278.4(元)
第五年折旧减税=0
折旧减税增加=-7200×0.6209=-4470.48(元)
新设备残值收入=12000元
现值=12000×0.6209=7450.80(元)
新设备残值净损失减税=(40000-12000)×30%=8400(元)
现值=8400×0.6209=5215.56(元)
更新方案的净现值=-395000+371498.4+58909.68+23800.32+3606.24+3278.4+7450.80-4470.48+5215.56
=74288.92(元)