结构推理 简述期货交易和远期交易的共同点和主要区别。
【正确答案】期货交易和远期交易的共同点仅在于,二者都不要求即期交割,都是通过合约的形式规定于未来某个确定的时间内按约定的价格和数量交割。期货交易和远期交易存在许多本质上的区别,主要表现在:(1)交易双方的关系及信用风险不同。远期交易双方直接签订远期合约,具有合同责任关系,双方签约后,必须严格执行合同,因此具有信用风险。而期货交易则不然,期货交易的对象不是具体的实物商品,而是一纸统一的“标准合同”,即期货合约。在交易成交后,并没有真正移交商品的所有权。在合同期内,交易的任何一方都可以及时转让合同,不需要征得其他人的同意。履约既可以采取实物交割的方式,也可以采取对冲期货合约的方式,因此无信用风险。(2)交易合约的标准化程度不同。远期交易的交易品种、交易数量、交割日期、交割地点、交割程序均由交易双方自行议定。而期货交易则是标准化的合约交易,交易品种、交易数量、交割日期、交割地点、保证金、交割程序都是标准化的。(3)交易方式不同。期货交易在期货交易所内进行,买卖双方委托经纪人公开竞价。远期交易则为场外交易,双方可以直接接触成交。(4)结算方式不同。期货交易双方都要交纳保证金,而且实行每日结算制,每天都必须通过清算所按照当天的收盘价结清差价。远期交易则不需要交纳保证金,而且是到期一次交割结清。(5)实际交割量不同。期货交易双方在合约到期前随时可以实行相反的交易进行“对冲”或“平仓”来结束自己的责任,因此期货交易不一定发生实际交割。据统计,在完善的期货市场中,实际交割量小于1/%。远期交易则不同,到期必须进行实际交割。
【答案解析】