【正确答案】当处理名义现金流时，必须以名义利率来折算现金流；而要用实际利率来折算实际现金流。项目A的现金流为实际现金流，所以要找出实际利率。利用费雪方程式，得到实际利率为：
1+R=(1+r)(1+b)
1．15=(1+r)(1+0．04)
r=10．58％
以实际利率来折现，可得项目A的实际净现值为
NPV=-50000+30000／1．1058+25000／1．1058²+20000／1．058³=12365．89(美元)
项目B的现金流为名义现金流，所以用名义利率来折现的净现值为
NPV=-65000+29000／1．15+38000／1．15²+41000／1．15³=105909．02(美元)
如果两个项目是完全互斥的，应该选择项目B，因为它有较高的净现值。