单选题 12.甲公司2015年经营资产销售百分比70％，经营负债销售百分比15％，营业净利率8％，假设公司2016年上述比率保持不变，没有可动用的金融资产，不打算进行股票回购，并采用内含增长方式支持销售增长，为实现10％的销售增长目标，预计2016年股利支付率为( )。

A、 37．5％
B、 62．5％
C、 42．5％
D、 57．5％

【正确答案】 A

【答案解析】净经营资产周转率=1／(70％一15％) =1／55％
10％=8％×(1／55％) ×利润留存率／[1—8％×(1／55％)×利润留存率]
利润留存率=62．5％
所以：股利支付率=1—62．5％=37．5％
或：0=经营资产销售百分比一经营负债销售百分比一[(1+增长率)／增长率] ×预计营业净利率×(1一预计股利支付率)。
0=70％一15％一 [(1+10％)／10％]×8％×(1一预计股利支付率)
则股利支付率=37．5％。