ABC公司年初未分配利润贷方余额为181.95万元，预计本年的有关资料如下：
(1)本年息税前利润为800万元，适用的所得税税率为33%。
(2)公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用忽略不计。
(3)公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金。本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%。
(4)据投资者分析，该公司股票的贝他系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。
要求：
(1)预计ABC公司本年度净利润；
(2)预计ABC公司本年应计提的法定公积金；
(3)预计ABC公司本年末可供投资者分配的利润；
(4)预计ABC公司每股支付的现金股利；
(5)预计ABC公司本年资本结构下的财务杠杆系数和已获利息倍数；
(6)预计ABC公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率；
(7)利用股票估价模型计算ABC公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。
(1)
| 股价变动幅度 | 下降30% | 下降10% | 上升10% | 上升30% |
| 概率 | 0.2 | 0.25 | 0.25 | 0.3 |
| 看涨期权收入 | 0 | 0 | -(57.2-50)=-7.2 | -(67.6-50)=-17.6 |
| 看跌期权收入 | -(50-36.4)=-13.6 | -(50-46.8)=-3.2 | 0 | 0 |
| 组合收入 | -13.6 | 3.2 | 7.2 | 17.6 |
| 看涨期权净损益 | 0+3=3 | 0+3=3 | -7.2+3=-4.2 | -17.6+3=14.6 |
| 看跌期权净损益 | -13.6+5=-8.6 | -3.2+5=1.8 | 0+5=5 | 5 |
| 组合净损益 | -5.6 | 4.8 | 0.8 | -9.6 |
本年净利润=(800-200×10%)×(1-33%)=522.6(万元)
(2)提取法定盈余公积金=522.6×10%=52.26(万元)
(3)可供投资者分配利润=181.95+522.6-52.26=652.29(万元)
(4)发放现金股利=652.29×16%=104.3664(万元)
每股股利=104.3664÷60=1.7394(元)
(5)财务杠杆系数=800÷(800-20)=1.02564
已获利息倍数=800÷20=40
(6)股票风险收益率=1.5×(14%-8%)=9%
投资者要求的必要收益率=8%+9%=17%
(7)股票价值=1.6÷(17%-6%)=14.55(元)
即当股票每股市价低于1455元时，投资者才愿意购买。