【正确答案】正确答案：流动性报酬理论认为长期债券比短期债券有更多的市场风险，即价格波动更大，流动性又较差。投资者在作出投资决策时，首先根据期限偏好选择债券，只有在能获得更高回报率时，才会选择非偏好期限的债券。