【正确答案】资产负债率=(800+1500)/(3500+300)×100%=60.53% 产权比率=(800+1500)/1500=1.53 权益乘数=(3500+300)/1500=2.53

【正确答案】利润留存率=1-30%=70% 本年权益净利率=350/1500×100%=23.33% 本年的可持续增长率=(70%×23.33%)/(1-70%×23.33%)×100%=19.52% 由于下年不增发新股且维持本年的经营效率和财务政策，故下年的增长率等于本年的可持续增长率，即19.52%。 销售增长额=4000×19.52%=780.8(万元)

【正确答案】税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入=420/4000×100%=10.5% 净经营资产周转次数=销售收入/净经营资产=4000/2700=1.48 净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产×100%=420/2700×100%=15.56% 或：净经营资产净利率=10.5%×1.48=15.54% 税后利息率=税后利息/净负债×100%=70/(1500-300)×100%=5.83% 经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率=15.56%-5.83%=9.73% 或：经营差异率=15.54%-5.83%=9.71% 净财务杠杆=净负债/股东权益=(1500-300)/1500=0.8 杠杆贡献率=9.73%×0.8=7.78% 或：杠杆贡献率=9.71%×0.8=7.77%

【正确答案】权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆上年权益净利率=13.09%+(13.09%-8%)×0.69=16.60% ① 第一次替代=15.56%+(15.56%-8%)×0.69=20.78% ② 第二次替代=15.56%+(15.56%-5.83%)×0.69=22.27% ③ 第三次替代 本年权益净利率=15.56%+(15.56%-5.83%)×0.8=23.34% ④ ②-①净经营资产净利率变动对权益净利率的影响=20.78%-16.60%=4.18% ③-②税后利息率变动对权益净利率的影响=22.27%-20.78%=1.49% ④-③净财务杠杆变动对权益净利率的影响=23.34%-22.27%=1.07% 或：上年权益净利率=13.09%+(13.09%-8%)×0.69=16.60% ① 第一次替代=15.54%+(15.54%-8%)×0.69=20.74% ② 第二次替代=15.54%+(15.54%-5.83%)×0.69=22.24% ③ 第三次替代 本年权益净利率=15.54%+(15.54%-5.83%)×0.8=23.31% ④ ②-①净经营资产净利率变动对权益净利率的影响=20.74%-16.60%=4.14% ③-②税后利息率变动对权益净利率的影响=22.24%-20.74%=1.50% ④-③净财务杠杆变动对权益净利率的影响=23.31%-22.24%=1.07%

【正确答案】由于税后利息率高低主要由资本市场决定，而净财务杠杆也不能提高了，因此，提高权益净利率和杠杆贡献率的主要途径是提高净经营资产净利率。

【正确答案】经营差异率为正数，表明借款投入生产经营产生的税后经营净利润大于借款的税后利息，增加借款增加的净利润为正数，会增加净利润，提高权益净利率，所以可行。