问答题某企业股票上年支付的股利为每股1.92元，股票投资的必要报酬率为9/%。要求：
(1)分别计算在下列情况下的股票价值：股利增长速度为零；股利固定增长，增长速度为4/%。
(2)假设该股票的股利增长速度固定为4/%，目前该股票的市价为42元，你作为投资者是否购买?
(3)假设该股票的股利增长速度为零，每股股利为1.92元，目前该股票的价格为26.5元，则该股票的必要收益率是多少?

【正确答案】(1)设股票的价值为V，
股利增长速度为零时，V＝1.92/9/%＝21.33
股利增长速度为4/%时，V＝1.92×(1＋4/%)/(9/%-4/%)＝39.94
(2)因为股票的价值为投资者持有该股票后的收益现值，小于当前的市价(市价为投资者的购买成本)，所以不应该购买。
(3)设必要收益率为K，则有： K＝1.92/26.5＝7.25/%

【答案解析】