问答题
甲公司是一个制造公司，其每股收益为0.5元，股票价格为25元。甲公司预期增长率为10/%，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市盈率等资料如表10-1所示。
表10-1有关企业资料表
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| 公司名称 | 市盈率 | 预期增长率 |
| A | 40 | 10/% |
| B | 44.8 | 8/% |
| C | 37.9 | 12/% |
| D | 28 | 15/% |
| E | 45 | 6/% |
| F | 25 | 15/% |
要求：
【正确答案】修正市盈率=实际市盈率÷(预期增长率×100)
平均市盈率=(40+44.8+37.9+28+45+25)÷6=36.78
预期平均增长率=11/%
修正平均市盈率=36.78÷(11/%×100)=3.34
【答案解析】
【正确答案】目标企业每股价值=修正平均市盈率×目标企业增长率×100×目标企业每股净利=3.34×10/%×100×0.5=16.7(元)
【答案解析】
【正确答案】具体计算步骤如表10-5所示。
表10-5公司股票价值计算表
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| 公司名称 | 实际市盈率 | 预期增长率 | 修正的市盈率 | 甲公司的股票价值 |
| A | 40 | 10/% | 4 | 20 |
| B | 44.8 | 8/% | 5.6 | 28 |
| C | 37.9 | 12/% | 3.16 | 15.8 |
| D | 28 | 15/% | 1.87 | 9.35 |
| E | 45 | 6/% | 7.5 | 37.5 |
| F | 25 | 15/% | 1.67 | 8.35 |
| 平均数 | | | | 19.83 |
【答案解析】
【正确答案】实际股票价格是25元，所以甲公司的股票被市场高估了。
【答案解析】