资料(一)

橱柜行业是非常典型的零散产业，这个行业主要有以下几种参与者：大型零售商(如宜家、家得宝)；大型橱柜制造商；中型橱柜公司；微型橱柜公司。

东华橱柜是一家中型橱柜制造公司，公司成立于1984年，主要是为住宅、公寓制造和安装高质量的橱柜。销售主要是直接面向房主或修缮房屋及新建房屋的建筑承包商。随着多年的发展，公司管理层深刻意识到该行业的竞争主流就是用更低的成本，满足客户的个性化需求，并且与原材料供应商建立了长期稳定的合作关系，可以以非常优惠的价格获得性价比高的原材料。公司注重技术投资，并推出组件化的橱柜设计软件，顾客可以在该公司的网站上进行设计，以便把顾客的选择和公司制造的灵活性结合起来。

公司领导通过对市场的调研发现竞争正在侵蚀着公司的获利状况，一方面像宜家、家得宝这样的大型零售商提供的橱柜价格很低，同时他们按照客户具体要求进行制造的能力也在增强，而且大型零售商和大型制造商能够通过与主要供应商建立战略联盟来实现规模经济，从而降低他们的成本。而行业另一端的微型橱柜公司，主要由独立木匠组成，它们为小商店或者直接为客户提供定制橱柜，几乎没有什么管理费用。它们可以利用互联网获得其他替代性的货源，因为规模小所以可以根据经济周期的变化非常自由的进入或退出该行业。行业两端的发展，加剧了该行业的竞争。

随着近些年各地房地产热，橱柜的需求量增多，而且由于用户趋于年轻化，对于橱柜的个性需求也更加新颖。由于年轻客户的时间相对宝贵，公司及时满足个性需求，并能快速提供有质量保障的产品，迎合了这部分用户。

但是目前行业内橱柜的制造设备，利用的是原来的高质量的标准化的设备，虽然保证了产品的质量，但是对于顾客个性化要求，没有响应的配套设备，在一定程度上限制了对客户要求的满足。

为了更好地满足客户的设计需求，东华橱柜公司采用智能决策支持系统，让机器模仿人类的思维与行为，模拟出很多顾客需求，并分析出应对这些需求的方法，以及设计出这类需求的橱柜的成本，并帮忙做出一些参考决策。

资料(二)

该公司现有的价值链由六个步骤组成：

(1)研究与开发新的橱柜。

公司专门设立了研发小组负责研究市场上的橱柜变化趋势、向客户做市场调查以及设计新的橱柜产品。该小组还负责修改产品设计，有效地制造产品，并注意对现有产品线中维修成本和制造成本高的生产线进行调整。

(2)为顾客设计橱柜。

顾客可能需要改装厨房或为新房子装修，也可能是一个承包商，所以不论是展厅的实体参观，还是网上的虚拟设计，公司都为顾客提供了非常便利的条件。展厅陈列着很多橱柜供顾客挑选，并且在基本型橱柜旁边还有很多组件，顾客可以根据需要添加，如果不能到场的顾客，可以在网上模拟软件中设计出自己需要的橱柜的模型。

(3)输入订单。

工作人员将客户订单的具体设计输入信息系统。这一步非常关键，设计师在前一步骤了解了客户的偏好，在这里被转换为制造方面的代码。数据输入的准确性对于产品是否满足客户需要非常关键。

(4)制造橱柜。

一旦订单在信息系统中出现，就开始安排生产。木料和油漆占制造成本的60%，余下的成本主要是人工和管理费用。

(5)送货与安装。

完工橱柜的运送与安装由公司经验丰富的安装者负责，橱柜的价格中包括运输费和安装费，安装是价值链中重要的一步，因为顾客能够直接与安装人员交流，还能看到安装过程。这个阶段能够决定顾客的满意度。

(6)对顾客随访与提供保修服务。

该步骤的基本任务是确保完成的工作令顾客满意，举例来说如果包装中缺失一个橱柜的构件，安装人员将致电顾客服务团队。

生产橱柜的两个组件在6月份的有关成本资料如下表所示：

东华橱柜公司2015年1月1日有一笔闲置资金，可以进行公司债券和股票的投资。债券投资要求的必要收益率为12%，股票投资要求的报酬率为20%。现有5种证券可供选择，相关资料如下：

(1)A公司于2013年1月1日发行5年期、面值为1000元、票面利率为10%的债券，6月末和12月末支付利息，到期还本，目前市场价格为934元；

(2)B公司于2013年1月1日发行5年期、面值为1000元、票面利率为10%的债券，单利计息，到期一次还本付息，目前市场价格为1170元；

(3)C公司于2015年1月1日以1041元发行面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次的5年期债券，并附有2年后以1060元提前赎回的条款；

(4)D股票刚刚支付的股利为1.2元，预计每年的固定增长率为4%，预计2019年1月1日可以按照20元的价格出售，目前的市价为12.6元。

(5)E股票目前的股价为20元，预计未来两年股利增长率为10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%。

(6)F股票目前股价为1.8，是甲公司发行的优先股，该优先股面值为1元，并约定无论公司经营状况如何，优先股股东每年均可以按照固定利息率40%获得股息。

资料(四)

东华橱柜公司于2015年7月份向中国证监会提交了申请在主板首次公开发行股票并上市的申报材料，该申报材料披露了以下相关信息：

(1)东华橱柜公司本次发行前的股本总额为人民币4000万元(每股面值1元人民币)，本次拟发行8000万股，拟募集资金4亿元，其中20%的募集资金拟用于委托理财。

(2)东华橱柜公司2012年、2013年和2014年扣除非经常性损益前的净利润分别为800万元、1000万元和1500万元，扣除非经常性损益后的净利润分别为700万元、1200万元和1200万元。东华橱柜公司2012年、2013年和2014年经营活动产生的现金流量净额分别为1400万元、1600万元和1800万元，营业收入分别为8000万元、9000万元和11000万元。

(3)截止到2015年6月30日，东华橱柜公司经过审计后的财务会计资料显示，资产总额为16000万元，负债总额为11000万元，无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)为1400万元。

(4)2013年底，经东华橱柜公司股东大会决议，东华橱柜公司的高级管理人员，进行了一次大规模换血调整。

资料(五)

东华橱柜公司为了保证公司的有效发展，要求加强公司治理，从企业的董事会、审计委员会和高级管理层都要以身作则认真履行各项职责，并注意与企业的外部审计师、财务分析师沟通信息，对于其建议认真执行，严格按照证券监管机构的要求和各项准则行事。经过分析，公司的董事会有成员5名(包括董事长)，除董事长外，还有三名执行董事(分别是两名副总裁和一名COO)，一名独立董事。董事会下设审计委员会，成员由公司执行董事及公司监事组成。该公司由董事长兼任首席执行官，并要求首席执行官以口头形式向董事会报告企业的财务报告在所有重大方面按照有关的会计准则真实公允地反映了企业的财务状况和经营成果。首席执行官负责公司外聘审计师业务，对外部审计师的表现和独立性进行评估，并与内外部审计师每两年会面一次。除了审计委员会，东华橱柜公司还设有内部审计部门。根据公司的机构设置，内部审计部门负责人由公司首席执行官任命，并负责向管理层直接定期报告。另外，随着公司管理层对内部控制重视程度的加深以及公司业务增长的需要，东华橱柜公司内部审计部门借调了公司财务部门的若干员工，并计划招聘更多的内部审计人员。

要求：

根据资料(一)，说明类似于橱柜行业这类零散产业的形成原因，以及从三种基本竞争战略的角度出发零散产业的战略选择类型，并说明这类行业由于存在特殊的战略陷阱，在进行战略选择时需要注意哪些方面。

根据资料(一)，利用PEST模型对东华橱柜公司进行分析。

根据资料(一)，简述智能决策支持系统的表达公式及用于决策支持的智能技术。

简述价值链的两类活动，根据资料(二)分析公司的各个步骤属于哪类活动。

根据资料(二)，由于产品的生产由不同的作业完成，所以本企业的产品成本计算方法是作业成本法。请简要说明作业成本法的应用条件、优点和局限性。

根据资料(二)，完成以下计算。

(1)用作业成本法计算甲、乙两种组件的单位成本；

(2)以机器小时作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本；

(3)假设决策者计划让单位售价高于单位成本10元，根据上一小问的结果确定甲和乙的销售单价，试分析可能造成的不利影响。

根据资料(三)的内容，进行下列计算。

(1)计算A、B公司债券2015年1月1日的价值并判断是否值得投资；

(2)若东华公司购入C公司债券，两年后被赎回，则投资收益率为多少?

(3)计算D股票目前的价值，并判断是否值得投资；

(4)计算E股票的投资收益率，并判断是否值得投资。

(提示：介于10%和12%之间)

已知：(P/A，6%，6)=4.9173，(P/F，6%，6)=0.7050，(P/A，9%，2)=1.7591

(P/A，8%，2)=1.7833，(P/F，9%，2)=0.8417，(P/F，8%，2)=0.8573

(P/F，20%，1)=0.8333，(P/F，20%，2)=0.6944，(P/F，20%，3)=0.5787

(P/F，20%，4)=0.4823，(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，12%，1)=0.8929

(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，12%，2)=0.7972

(5)计算F股票的价值，并判断是否值得投资。

根据资料(四)的内容，依据相关规定，分别回答以下问题。

(1)要点(1)中所提示的内容，东华橱柜公司本次发行前的股本总额是否符合中国证监会的有关规定?并说明理由。

(2)要点(2)、(3)中所提示的内容，东华橱柜公司最近3个会计年度的净利润是否符合中国证监会规定的首次公开发行股票并上市的条件?东华橱柜公司最近3个会计年度的现金流量净额和营业收入是否符合中国证监会规定的首次公开发行股票并上市的条件?公司最近一期期末的无形资产是否符合中国证监会规定的首次公开发行股票并上市的条件?并分别说明理由。

(3)东华橱柜公司2013年底的高级管理人员调整是否对本次发行的批准构成实质性障碍?并说明理由。

根据资料(四)的内容，完成下列要求。

(1)计算该公司2013、2014年的销售净利率(利用扣除非经常性损益之前的净利润进行计算)，并据此说明企业盈利能力的变化情况；

(2)假设2015年初的产权比率为3，计算2015年6月30日的权益乘数，并说明这半年来企业偿债能力的变化情况；

(3)假设2015年截止到6月30日的经营活动现金流量净额为1500万元，平均负债总额是10000万元，计算该公司前半年的经营活动现金流量净额债务比，并对该指标的计算以及表示的能力变化进行说明。

根据资料(四)，东华橱柜公司2014年产品销售状况良好，但利润水平却不高。通过分析，发现主要原因是费用支出过大。针对每年居高不下的费用支出，公司决策层决定在全公司各个部门实行预算管理，要求每个部门在考虑未来实际支出需要的基础上重新编制本部门的预算。该公司采取的预算管理办法中，主要采取的是哪种预算编制办法?该种预算编制办法有什么优缺点?

根据资料(五)的信息，分析该公司在公司治理方面存在的问题。