计算题
B公司是一家制造企业，2009年度财务报表有关数据如下：
问答题
23.计算B公司2010年的预期销售增长率。
【正确答案】2010年的预期销售增长率=2009年的可持续增长率
可持续增长率=[500／2025×150／500]／[(1－500／2025×150／500)=8％
可持续增长率=[500／2025×150／500]／[(1－500／2025×150／500)=8％
【答案解析】
问答题
24.计算B公司未来的预期股利增长率。
【正确答案】股利增长率=可持续增长率=8％
【答案解析】
问答题
25.假设B公司2010年年初的股价是9．45元，计算B公司的股权资本成本和加权平均资本成本。
【正确答案】股权成本=[350／1000×(1+8％)]／9．45+8％=12％
净经营资产=4075－700=3375(万元)
债务税前资本成本=135／1350=10％
加权平均资本成本=12％×(2025／3375)+10％×(1－25％)×1350／3375=10．2％
净经营资产=4075－700=3375(万元)
债务税前资本成本=135／1350=10％
加权平均资本成本=12％×(2025／3375)+10％×(1－25％)×1350／3375=10．2％
【答案解析】