分析题
试题一(20分)
某拟建工业项目建设投资3 000万元，建设期2年，生产运营期8年。其他有关资料和基础数据如下：
1．建设投资预计全部形成固定资产，固定资产使用年限为8年，残值率5％，采用直线法折旧。
2．建设投资来源为资本金和贷款。其中贷款本金为l 800万元，贷款年利率为6％，按年计息。贷款在2年内均衡投入。
3．在生产运营期前4年按照等额还本付息方式偿还贷款。
4．生产运营期第1年由资本金投入300万元，作为生产运营期间的流动资金。
5．项目生产运营期正常年份营业收入为1 500万元，经营成本为680万元。生产运营期第1年营业收入和经营成本均为正常年份的80％，第2年起各年营业收入和经营成本均达到正常年份水平。
6．项目所得税税率为25％，营业税金及附加税率为6％。
【问题】
问答题
列式计算项目的年折旧额。
【正确答案】建设期第1年贷款利息为：900×6％×1/2=27(万元)
建设期第2年贷款利息为：
(900+27)×6％+900×6％×1/2=55．62+27=82．62(万元)
项目固定资产投资为：3000+27+82．62=3 000+109．62=3 109．62(万元)
项目的年折旧额为：3109.62×(1-5%)/8=369．27(万元)
【答案解析】
问答题
列式计算项目生产运营期第1年、第2年应偿还的本息额。
【正确答案】项目生产运营期第1年年初累计的贷款本息额为：
1 800+109．62=1 909．62(万元)
生产运营期第l年、第2年应还的本息额均为：
1909.62×[6%×(1+6%)4/(1+6%)4-1]=551.10(万元)
【答案解析】
问答题
列式计算项目生产运营期第1年、第2年的总成本费用。
【正确答案】生产运营期第1年偿还的利息为：1909．62×6％=114．58(万元)
第1年的总成本费用为：680×80％+369．27+114．58=1 027．85(万元)
生产运营期第2年偿还的利息为：
1 909．62-(551．10-114．58)×6％=88．39(万元)
第2年的总成本费用为：680+369．27+88．39=1137．66(万元)
(注：仅因问题1中的年折旧额计算错误导致年总成本费用计算结果错误的不扣分。)
【答案解析】
问答题
判断项目生产运营期第1年末项目还款资金能否满足约定还款方式要求，并通过列式计算说明理由。
【正确答案】方法一。
项目生产运营期第一年税后利润为：
1500×80％×(1-6％)-1027．85×(1-25％)=75．11(万元)
可用于偿还贷款本金(含建设期利息)的资金额为：
税后利润+折旧=75．11+369．27=444．38(万元)
第1年需要偿还的贷款本金(含建设期利息)为：551．1 0-114．58=436．52(万元)(或第一年需要偿还的贷款本息额为551．10万元)
因为444．38万元>436．52万元，所以满足还款要求。(或因为444．38+114．58=558．96(万元)>551．10(万元)，所以满足还款要求。
方法二。
项目生产运营期第一年息税前利润加折旧为：
1500×80％×(1-6％)-680×80％=584(万元)
项目生产运营期第一年所得税为：
1500×80％×(1-6％)-1 027．85×25％=25．04(万元)
偿债备付率=息税前利润加折旧和摊销-企业所得税/当期应还本息金额=(584-25.04)/551.10=1.01
因为偿债备付率大于1，所以满足还款要求。
【答案解析】
问答题
列式计算项目正常年份的总投资收益率。
(计算结果均保留两位小数)
【正确答案】正常年份的息税前利润EBIT为：
EBIT=1 500×(1-6％)-680-369．27=360．73(万元)
(或EBIT=1 500×(1-6％)-1137．66+88．39=360．73(万元)
总投资收益率为：
EBIT/+流动资金×100%=[360.73/(3000+109.62+300)]×100%=10.58%
【答案解析】