问答题
某上市公司的普通股每股市价为32元，经预测，3年后可上涨为40元，每年的股利预计每股5元。设投资者期望报酬率为10/%。
要求：
(1)计算股票投资价值；
(2)若投资者期望报酬率为15/%，重新计算该股票的投资价值；
(3)说明投资价值与市价关系对投资者的影响；
(4)说明投资者期望报酬率变动对股票投资价值的影响。
【正确答案】(1)40×(P/F，10/%，3)＋5×(P/A，10/%，3)＝42.49
(2)40×(P/F，15/%，3)＋5×(P/A，15/%，3)＝37.72
(3)当投资价值高于市价时，投资者购买此种证券的收益率高于自身要求的收益率，投资可行；当投资价值等于市价时，投资者购买此种证券的收益率等于自身要求的收益率；当投资价值低于市价时，投资者购买此种证券的收益率低于自身要求的收益率，投资不可行。
(4)投资者要求的期望报酬率越高，股票的价值越低，两者成反比例关系。
【答案解析】