单选题 Compared to a normal distribution, a lognormal distribution is least likely to be: A. skewed to the left. B. skewed to the right. C. useful in describing the distribution of stock prices.

【正确答案】 A

【答案解析】[分析] 通过图3，我们可以看到，与正态分布相比，对数正态分布具有以下特征： (1) 对数正态分布具有正的斜度； (2) 对数正态分布的起始点为坐标原点，从而其最小值为0。如果我们用正态分布来分析资产定价模型，则回报率就有可能出现为负值的情况，这显然不符合实际情况。如果我们改用对数正态分布来分析资本定价模型，就可以解决这一问题。由于对数正态分布的最小值为0，从而资产的期末价格不可能小于0。因此，与正态分布相比，对数正态分布更适合资产定价模型(股票价格分布)的分析。