问答题
利用以下信息回答题。
MM公司明年预计支付2.25美元的股息。无风险利率是4.25/%，市场投资组合的预期收益率是12.5/%。分析师预计明年MM公司的股票价格是23美元。该公司股票的β是1.35。
【正确答案】根据CAPM，任何证券的预期收益都表示为E(Ri)=Rf+βi×(RM-Rf)，因此，MM公司的预期收益E(Ri)=4.25/%+1.35×(12.5/%-4.25/%)=15.39/%。
【答案解析】
【正确答案】股票的内在价值是预期现金流的现值。我们预计1年内股息分配是2.25美元，价格是23美元。因此内在价值是V0=(D1+P1)/(1+k)1=(2.25+ 23)/1.15391=21.88(美元)。
【答案解析】
【正确答案】从上一题可知，给定k=15.39/%，戈登增长模型可以表述为P0=D1/(k-g)，我们求解等式就会得到，g=k-(D1/P0)=0.1539-(2.25/21)=0.0467，或者4.67/%。
【答案解析】