问答题
已知甲公司2009年和2010年的有关指标如下(存量指标为期末数，单位万元)：
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项 目
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2009年
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2010年
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经营资产
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1300
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1650
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经营负债
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500
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650
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股东权益
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600
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720
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销售收入
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1200
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1800
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税后经营净利润
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255
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310.4
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净利润
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240
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288
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要求：
问答题
根据题中资料，计算下表中各项指标(存量指标使用期末数)。
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指标
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2009年
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2010年
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税后经营净利率
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净经营资产周转次数
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净经营资产净利率
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税后利息率
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经营差异率
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净财务杠杆
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杠杆贡献率
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权益净利率
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【正确答案】
【答案解析】
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指标
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2009年
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2010年
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净经营资产
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800
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1000
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净负债
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200
|
280
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股东权益
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600
|
720
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|
销售收入
|
1200
|
1800
|
|
税后经营净利润
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255
|
310.4
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净利润
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240
|
288
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税后利息费用
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15
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22.4
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税后经营净利率
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21.25%
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17.244%
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净经营资产周转次数
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1.5
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1.8
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净经营资产净利率
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31.875%
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31.04%
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税后利息率
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7.5%
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8%
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经营差异率
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24.375%
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23.04%
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净财务杠杆
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33.333%
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38.889%
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杠杆贡献率
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8.125%
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8.96%
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权益净利率
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40%
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40%
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[解析] 本题要求掌握管理用财务报表、管理用财务报表分析体系。注意区分管理用财务报表与传统的财务报表中的概念及名称，并掌握每一个指标的计算公式。从公式组成的角度分析提高经营差异率、净经营资产净利率的途径。本题还可以与因素替代法相结合，做题时注意因素替代的顺序。
问答题
净利润变动分析：该公司2010年净利润比2009年增加了多少?按顺序计算确定股东权益变动和权益净利率变动对净利润的影响数额(金额)。
【正确答案】
【答案解析】净利润=股东权益×权益净利率
2010年净利润比2009年增加
=288-240=48(万元)
股东权益变动对净利润的影响
=(720-600)×40%=48(万元)
权益净利率变动对净利润的影响
=720×(40%-40%)=0(万元)
问答题
权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定净经营资产净利率和杠杆贡献率变动对权益净利率的影响数额(百分点)。
【正确答案】
【答案解析】权益净利率
=净经营资产净利率+杠杆贡献率
2010年权益净利率比2009年增加
=40%-40%=0
净经营资产净利率变动对权益净利率的影响
=31.04%-31.875%=-0.835%
杠杆贡献率变动对权益净利率的影响
=8.96%-8.125%=+0.835%
问答题
净经营资产净利率变动分析：确定净经营资产净利率变动的差额，按顺序计算确定净经营资产周转次数和税后经营净利率变动对净经营资产净利率的影响数额(百分点)。
【正确答案】
【答案解析】净经营资产净利率
=净经营资产周转次数×税后经营净利率
2010年净经营资产净利率比2009年增加
=31.04%-31.875%=-0.835%
净经营资产周转次数变动对净经营资产净利率的影响=(1.8-1.5)×21.25%=6.375%
税后经营净利率变动对净经营资产净利率的影响=1.8×(17.244%-21.25%)=-7.211%
问答题
杠杆贡献率变动分析：确定杠杆贡献率变动的差额，按顺序计算确定经营差异率和净财务杠杆变动对杠杆贡献率的影响数额(百分点)。
【正确答案】
【答案解析】杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆
2010年杠杆贡献率比2009年增加
=8.96%-8.125%=0.835%
经营差异率变动对杠杆贡献率的影响
=(23.04%-24.375%)×33.333%
=-0.445%
净财务杠杆变动对杠杆贡献率的影响
=23.04%×(38.889%-33.333%)=1.28%
问答题
经营差异率变动分析：确定经营差异率变动的差额，按顺序计算确定净经营资产净利率和税后利息率变动对经营差异率的影响数额(百分点)。
【正确答案】
【答案解析】经营差异率
=净经营资产挣利率-税后利息率
2010年经营差异率比2009年增加
=23.04%-24.375%=-1.335%
净经营资产净利率变动对经营差异率的影响
=31.04%-31.875%=-0.835%
税后利息率变动对经营差异率的影响
=7.5%-8%=-0.5%
问答题
假如你是该公司的财务经理，在2011年应如何改善公司的财务状况和经营业绩?
【正确答案】
【答案解析】通过上述分析可知，公司2010年净利润增加的原因主要是股东权益增加了，而权益净利率没有改变。权益净利率没有变动的原因是杠杆贡献率虽然增加，但净经营资产净利率减少了。可以判断是企业的基础盈利能力出现问题。所以2011年企业应当在保持现有的杠杆贡献率、净经营资产周转次数的情况下，尽可能提高税后经营净利率。
问答题
如果企业2011年要实现权益净利率为50%的目标，在不改变税后利息率和净财务杠杆的情况下，净经营资产净利率应该达到什么水平?
【正确答案】
【答案解析】50%=净经营资产净利率+(净经营资产净利率8%)×38.889%
解得：净经营资产净利率=38.24%