问答题
(涉及计算的，除非题目特别说明不需要列出计算过程，要求列出计算步骤。)ABC公司2013年有关财务资料如下：
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资产负债表 |
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2013年12月31日 |
单位：万元 |
| 资产 |
金额 |
负债及所有者权益 |
金额 |
| 现金 |
2000 |
应付费用 |
5000 |
| 应收账款 |
28000 |
应付账款 |
13000 |
| 存货 |
30000 |
短期借款 |
12000 |
| 长期资产 |
40000 |
公司债券 |
15000 |
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实收资本 |
30000 |
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留存收益 |
25000 |
| 合计 |
100000 |
合计 |
100000 | |
公司2013年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，2013年分配的股利为5000万元，如果2014年保持经营效率、财务政策不变，预计不发行股票，假定2014年销售净利率仍为10%，公司采用的是固定股利支付率政策，公司的目标资金结构，即资产负债率应为45%。
要求：
问答题
计算2014年的净利润及其应分配的股利；(权益乘数保留四位小数)
【正确答案】2013年销售净利率=10%
2013年资产周转率=100000/100000=1
2013年权益乘数=100000/55000=1.8182
2013年股利支付率=5000/(100000×10%)=50%
2013年利润留存率=1-50%=50%
[*]
2014年的销售增长率=10%
2014年的销售收入=100000×(1+10%)=110000(万元)
2014年的净利润=110000×10%=11000(万元)
2014年应分配的股利=11000×50%=5500(万元)
【答案解析】
问答题
若公司经营资产和经营负债与销售收入增长成正比率变动，现金均为经营所需要的货币资金，目前没有可供动用的额外金融资产，预测2014年需从外部追加的资金；
【正确答案】从外部追加的资金=(经营资产销售百分比×新增销售额)-(经营负债销售百分比×新增销售额)-可供动用金融资产-计划销售净利率×预计销售额×(1-股利支付率)=(100%×10000)-(18%×10000)-0-10%×110000×(1-50%)=2700(万元)
【答案解析】
问答题
若不考虑目标资本结构的要求，2014年所需从外部追加的资金采用发行面值为1000元，票面利率为5.6%，期限为5年，每年付息，到期还本的债券，债券的筹资费率为9.43%，所得税税率为25%，计算债券的税后资本成本；
【正确答案】设债券税前资本成本为K，则：
1000×(1-9.43%)=1000×5.6%×(P/A，K，5)+1000×(P/F，K，5)
905.7=56×(P/A，K，5)+1000×(P/F，K，5)
设利率为7%，则：56×(P/A，7%，5)+1000×(P/F，7%，5)=56×4.1002+1000×0.7130=942.61
设利率为8%，则：56×(P/A，8%，5)+1000×(P/F，8%，5)=56×3.9927+1000×0.6806=904.19
[*]
K=7.96%
债券税后成本=7.96%×(1-25%)=5.97%
【答案解析】
问答题
根据以上计算结果，计算填列该公司2014年预计的资产负债表。
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预计资产负债表 |
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2014年12月31日 |
单位：万元 |
| 资产 |
金额 |
负债及所有者权益 |
金额 |
| 现金 |
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应付费用 |
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| 应收账款 |
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应付账款 |
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| 存货 |
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短期借款 |
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| 长期资产 |
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应付债券 |
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实收资本 |
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留存收益 |
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| 合计 |
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合计 |
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【正确答案】
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预计资产负债表 |
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2014年12月31日 |
单位：万元 |
| 资产 |
金额 |
负债及所有者权益 |
金额 |
| 现金 |
2000×(1+10%)=2200 |
应付费用 |
5000×(1+10%)=5500 |
| 应收账款 |
28000×(1+10%)=30800 |
应付账款 |
13000×(1+10%)=14300 |
| 存货 |
30000×(1+10%)=33000 |
短期借款 |
12000 |
| 长期资产 |
40000×(1+10%)=44000 |
应付债券 |
15000+2700=17700 |
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实收资本 |
30000 |
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留存收益 |
25000+5500=30500 |
| 合计 |
110000 |
合计 |
110000 | |
【答案解析】