结构推理 2007年1月1日，某公司作为支付浮动利息收取固定利息的一方参与一项名义本金额为20000000美元的2年期的互换。在该互换下，每个季末，公司可以收到年利率为6.5/%的固定利息收入，并以LIBOR+25个基点支付浮动利息，以前一个利息支付日的LIBOR为准。2007年1月1日的LIBOR为6.25/%。以下是互换期间的利率：
日 期 LIBOR
2007.1.1 6.25/%
2007.3.31 6.30
2007.6.30 6.50
2007.9.30 6.75
2007.12.31 6.60
2008.3.31 6.45
2008.6.30 6.70
2008.9.30 6.90
2008.12.31 7.00

   要求：运用零息法登记各季度的会计分录。
【正确答案】1．运用零息法对互换的公允价值进行计算。
季末日期 浮动利率：
LIBOR+25
个基点		 6.5/%的固
定利率与浮
动利率之间
的差额		 浮动利率
支付方下
一季的支
付额		 剩下的
付息期		 以LIBOR+
50个基点折
现的NPV		 NPV的
变动值
2007.1.1 6.50/% 0 0 8 0 0
2007.3.31 6.55/% -0.05/% (2500) 7 (16408) (16408)
2007.6.30 6.75/% -0.25/% (12500) 6 (70762) (54354)
2007.9.30 7.00/% -0.50/% (25000) 5 (118696) (47934)
2007.12.31 6.85/% -0.35/% (17500) 4 (67102) 51594
2008.3.31 6.70/% -0.20/% (10000) 3 (29022) 38080
2008.6.30 6.95/% -0.45/% (22500) 2 (43854) (14832)
2008.9.30 7.15/% -0.65/% (32500) 1 (31929) 11925
2008.12.31 7.25/% -0.75/%   0 0 31929

   2．计算互换中借款利息金额和互换的支付额。
   (1)计算每个利息支付日的互换支付额。
季末日期 互换支付额
2007.1.1 0
2007.3.31 0
2007.6.30 2500
2007.9.30 12500
2007.12.31 25000
2008.3.31 17500
2008.6.30 10000
2008.9.30 22500
2008.12.31 32500

   (2)登记各季末的会计分录。
季末日期 摘要 会计分录
2007.1.1 登记备忘  
2007.3.31 登记互换的价
值变动		 借：公允价值变动损益—互换 16408
　 贷：衍生工具—互换 16408
2007.6.30 登记互换的价
值变动
登记互换的净
额结算		 借：公允价值变动损益—互换 54354
　 贷：衍生工具—互换 54354
借：财务费用 2500
　 贷：银行存款 2500
2007.9.30   (略)
2007.12.31   (略)
2008.3.31   (略)
2008.6.30   (略)
2008.9.30   (略)
2008.12.31 登记互换的价
值变动
登记互换的净
额结算		 借：衍生工具—互换 31929
　贷：公允价值变动损益—互换 31929
借：财务费用 32500
　 贷：银行存款 32500
【答案解析】