ABC公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为5％，半年付息一次，发行后在二级市场上流通。假设必要报酬率为6％并保持不变，下列说法正确的是( )。
债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值
债券按折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值
债券按溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值
债券按折价发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动，总的趋势是波动上升
解析：由于票面利率小于必要报酬率，债券应折价发行。所以选项A、C的说法不正确。对于分期付息、到期一次还本、折价发行的流通债券来说，如果折现率不变，发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动，总的趋势是波动上升，最终等于债券面值。所以选项B的说法不正确，选项D的说法正确。