期权的时间价值(TimeVa1ue)，又称外涵价值，是指权利金扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内标的物市场价格波动为期权持有者带来 收益的可能性所隐含的价值。显然，标的物市场价格的波动率越高，期权的时间价值就越大。