（1） 凯恩斯流动陷阱是指， 当利率降到很低水平时， 持有货币的利息损失很小， 可是如果将货币购买债券的话， 由于债券价格异常高， 因而只会跌而不会再涨， 从而使购买债券的货币资本损失的风险变得很大。 经济陷入流动性陷阱状态时， 人们即使有闲置货币也不肯去买债券， 这就是说， 货币的投机需求变得很大甚至无限大， 这时的货币市场均衡曲线LM呈水平状。
（2）在流动性陷阱状态， 如果政府实施增加政府支出或减少税收等财政政策，增加经济总需求， 如图4所示， 则IS曲线右移， 货币需求增加， 并不会引起利率上升而发生挤出效应， 于是在此条件下扩张性财政政策刺激经济非常有效。

（3） 如图5所示， 在流动性陷阱状态， 中央银行如果增加货币供给量， LM曲线向右移动， 但是与IS交点不会发生变化， 则不可能使利率进一步下降。 此时采取的货币政策就不可能使利率下降， 达到增加投资需求和国民收入的政策目标， 因此货币政策无效。