【正确答案】 C

【答案解析】[解析] 证券市场线(SML)的横轴为β值(系统风险)，从而对于证券市场线(SML)来说，所有正确定价的证券和证券组合都将落在证券市场线上，也就是说，无论是有效组合还是非有效组合都落在证券市场线上。
证券位于证券市场线(SML)的上方意味着在特定的系统风险水平下，相对于证券市场线上的定价合理的证券组合而言，该证券可以带来更高的收益，从而其价格被低估。因此，选项A是正确的。
从理论上来讲，投资者对投资组合进行多样化是不需要支付成本的，从而投资者无须支付额外的成本就可以将非系统风险降为零，因此，投资者所要求的回报率取决于该风险资产的系统风险情况，而不取决于其非系统风险情况。因此，选项B也是正确的。
由于落在证券市场线(SML)上的证券只能获得与市场组合相同的回报率，从而对于投资者而言，尽管这类证券能够带来投资多样化的收益，但不具有内在投资价值。因此，选项C是错误的。