可持续增长率指公司在没有外部股权融资且保持负债权益比不变的情况下可实现的最高增长率， 是在没有提高财务杠杆的情况下达到的最大增长率。计算公式为： 可持续增长率＝ROE×b/（1－ROE×b） ， 其中， b为留存率， ROE＝销售利润率×总资产周转率×权益乘数。 则可持续增长率的决定因素有： ①销售利润率；②总资产周转率； ③融资政策（财务杠杆） ； ④股利政策（留存比率） 。 A项， 股利支付比率增加， b减少， 可持续增长率降低； B项， 产品毛利率增加， 销售利润率增加， ROE增大， 可持续增长率提高； C项， 存货周转率下降， 意味着企业商品销售可能出现困难， 导致资产周转率也会下降， ROE下降， 可持续增长率降低； D项，财务杠杆下降， 权益乘数下降， ROE下降， 可持续增长率降低。