D股票的当前市价为25元／股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，有关资料如下： (1)D股票的到期时间为半年的看涨期权，执行价格为25．3元；D股票的到期时间为半年的看跌期权，执行价格也为25．3元。 (2)D股票半年后市价的预测情况如下表：
(3)根据D股票历史数据测算的连续复利收益率的标准差为0．4。 (4)无风险年利率为4％。 (5)1元的连续复利终值如下：
(3)根据D股票历史数据测算的连续复利收益率的标准差为0．4。 (4)无风险年利率为4％。 (5)1元的连续复利终值如下：
问答题
若年收益的标准差不变，利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数，并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格。
【正确答案】正确答案：上行乘数和下行乘数 u=
=1．2214 d=
p=
1-p=0.5250 看涨期权价格
C
u
=
C
o
=
=1．2214 d=
p=
1-p=0.5250 看涨期权价格
C
u
=
C
o
=
【答案解析】
问答题
利用看涨期权一看跌期权平价定理确定看跌期权价格。
【正确答案】正确答案：看跌期权价格 P
跌
+25=2．65+
【答案解析】
问答题
投资者甲以当前市价购入1股D股票，同时购入D股票的1份看跌期权，判断甲采取的是哪种投资策略，并计算该投资组合的预期收益。(2008年)
【正确答案】正确答案：投资者甲采取的是保护性看跌期权投资策略。
【答案解析】