多选题
某公司处于可持续增长状态,假设市场整体的风险偏好不变,下列关于股票价值的说法中正确的有()。
A、
无风险利率变大时,股票价值变大
B、
股利增长率提高,股票价值变大
C、
营业净利率提高,股票价值变大
D、
股利宣告日后一天股票的价值小于股利宣告日前一天股票的价值
【正确答案】
B、C
【答案解析】
当市场整体风险偏好不变时,证券市场线的斜率不变,但随无风险利率的变化而上下平移。当无风险利率变大时,股权资本成本变大,由股利折现模型V0=D1/(rS-g)可知,股票价值V0变小,选项A错误。在除权除息日,股利从股票价值中扣除,与股利宣告日无关,选项D错误。
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