某股票为股利固定增长的股票，近期支付的股利为1．5元／股，年股利增长率为8％。若无风险收益率为5％，市场上所有股票的平均收益率为13％，而该股票的贝塔系数为1．2，则该股票的内在价值为( )元。
25．68
22．73
26．32
24．55
股票的必要报酬率＝5％＋1．2×(13％－5％)＝14．6％股票的价值＝1．5×(1＋8％)／(14．6％－8％)＝24．55(元)