结构推理 [案例概况]
   某建设项目计算期20年，各年现金流量(CI-CO)及行业基准收益率ic=10/%的折现系数[1/(1+ic)t]见表。
 
各年现金流量表
年 份 1 2 3 4 5 6 7 8 9～20
净现金流量(万元) -180 -250 -150 84 112 150 150 150 12×150
ic=10/%的折现系数 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.564 0.513 0.467 3.18
 
   ①3.18是第9年至第20年各年折现系数之和。
   试根据项目的财务净现值(FNPV)判断此项目是否可行，并计算项目的静态投资回收期P。
【正确答案】工程项目财务可行性，静态投资回收期，财务净现值(FNPV)，现金流量，资金时间价值计算。
   本题的求解可参考3-3节的相关内容。财务净现值及静态投资回收期的计算有两种方法可用，一是用公式计算，一是编制表格计算。编制表格计算是一种较为简单的计算方法。用静态投资回收期评价可行性时，若静态投资回收期Pt＜基准静态投资回收期T0时，则项目可行。
   1．首先计算该项目的财务净现值
   由已知条件可得：
   FNPV=∑(CI-CO)t(1+ic)-t=-180×0.909-250×0.826-150×0.751+84×0.683+112×0.621+(0.564+0.513+0.467+3.18)=352.754(万元)
   计算结果见表3-13。
   
表3-13各年净现金流量折现值表
年 份 1 2 3 4 5 6 7 8 9～20 总计
(FNPV)
净现金流量(万元) -180 -250 -150 84 112 150 150 150 12×150 352.754
ic=10/%的折现系数 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.564 0.513 0.467 3.18
净现金流量折现值 -163.6 -206.5 -112.7 57.37 69.55 84.6 79.95 70.95 477

   2．判断项目是否可行
   因为FNPV=352.754万元＞0，所以按照行业基准收益率ic=10/%评价，该项目在财务上是可行的。
   3．计算该项目的静态投资回收期
   根据已知条件，可列表。
 
各年项目静态投资回收期表
年 份 1 2 3 4 5 6 7 8
(CI-CO)(万元) -180 -250 150 84 112 150 150 150
∑(CI-CO)(万元) -180 -430 -580 -496 -384 -234 -84 +66

   根据此表：Pt=8-1+84/150=7.56(年)
   或利用公式计算：∑(CI-CO)t=0
   即：(-180-250-150)+84+112+150Xt=0
   Xt=2.56(年)
   Pt=5+X1=7.56(年)
【答案解析】