【正确答案】所谓的灰色市场(Gray-market)就是俗称的“水货市场”，指的是未经品牌拥有者授权，而销售该品牌商品的市场通路。灰色市场和销售假冒伪劣商品的“黑色市场”(BlackMarket)不同，在绝大多数情况下，灰色市场的交易并不违法。
   (1)从行业看，灰色市场最喜欢插手单价昂贵、质量上乘的顶级品牌。虽然灰色市场表面合法，但是顶级时尚行业里的品牌却会因为它的存在，而无形中承受巨大损失。比如，一只在中国内地市场要10万元人民币才能购得的顶级手表，会因为汇率波动、各国人工成本和供货商差别订价等因素，在全球不同地区出现价格落差。假若一个倒卖水货的个体户选择在全球顶级时尚行业最便宜的印度市场购买，然后拿到中国内地市场销售，这只手表的价格可能有20/%～50/%的折扣。这对于该品牌的正规总代理商将是致命的打击，因其花费了大量广告推销品牌，却在价格上毫无优势，因此也就无法有效掌控市场。
   (2)从长远看，若顶级品牌不及时扑灭灰色市场，授权经销商会由于销售利润空间萎缩，而不愿意花钱作品牌推广，最终该品牌会在“灰色市场”当地丧失市场。同时，消费者也是灰色市场的最大受害者之一。倘若出现质量问题，由于产品原本并不属于中国市场销售体系，消费者因此将不能享受到顶级品牌的诸如修理、重换等后续服务。