甲公司欲添置一台设备，正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：(1)如果自行购置该设备，预计购置成本600万元。该项固定资产的税法折旧年限为6年，法定残值率为购置成本的10％．预计投产后每年产生的营业收入260万元．每年营业付现成本50万元，设备维护保养费每年10万元．预计该资产4年后变现价值为120万元．(2)如果以租赁方式取得该设备，乙租赁公司要求每年租金170万元，租期4年，租金在每年末支付。(3)已知甲公司适用的所得税税率为30％．出租人乙公司的所得税税率为20％．税前借款(有担保)利率10％。项目要求的必要报酬率为12％。(4)合同约定，设备维护保养由承租人自己负担，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。要求：(1)计算该设备投资的净现值。(2)计算甲公司利用租赁相比自行购买取得设备的净现值，并判断应租赁还是购买。(3)计算甲公司的损益平衡租金。(4)计算乙公司利用租赁出租设备的净现值。(5)计算乙公司的损益平衡租金。

【正确答案】正确答案：(1)年折旧=600×(1一10％)÷6=90(万元)4年末变现价值=120(万元)4年末账面价值=600—90×4=240(万元)资产余值变现损失减税=(240一120)×30％=36(万元)初始现金流量=一600营业现金流量=260×(1—30％)一60×(1—30％)+90×30％=167(万元)终结现金流量=120+36=156(万元)设备投资的净现值=一600+167×(P／A，4，12％，4)+156×(P／F，12％，4)=一600+167×3．0373+156×0．6355=6．37(万元) (2)因为税法对经营租赁和融资租赁的划分没有十分明确的规定。所以应根据会计准则的规定。判别租赁的税务性质：①该项租赁在期满时资产所有权不转让：②租赁期比资产使用年限=4÷6=66．67％，低于准则规定的75％：③租赁最低付款额的现值=170×(P/A，10％，4)=170×3．1699=538．883(万元)，低于租赁资产的公允价值的90％(600×90％=540万元)；该租赁合同的租金可以直接抵税。甲公司净现值：

应采用租赁。 (3)购置成本一损益平衡租金×(1一所得税率)×(P／A，7％，4)一损失的折旧抵税×(P／A，7％，4)一丧失的期末资产余值现值=600一损益平衡租金×(1—30％)×(P／A，7％，4)一27×(P／A，7％，4)一99．138=0损益平衡租金=(600—27×3．3872—99．138)／[(1一30％)×3．3872]=172．67(万元)(4)乙公司净现值：

【答案解析】