企业A评估基准日为2016年年初,基准日投入资本1000万元,预计2017~2020年投入资本为1400万元、1700万元、2000万元、2200万元,此后每年投入的增长率为5%,投入资本报酬率为15%,无风险报酬率4%,市场平均报酬率为10%,企业β系数为0.8,企业特定风险2%,负债资本成本为8%,资产负债率为0.8且保持不变,企业收益年期无限等前提下,采用经济利润折现模型的资本化公式计算企业A的整体价值。
【正确答案】
【答案解析】
A企业股权报酬率=4%+0.8×(10%-4%)+2%=10.8%
WACC=10.8%×0.8+8%×0.2×(1-25%)=9.84%
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