（1） 金融市场的有效性是指市场上的所有公开信息完全反映在金融资产的价格上， 投资者无法通过寻找价值被低估的金融工具来获取超额投资收益， 包括两个含义， 一是对于外界条件的趋势性变化， 市场能够有效地做出预测， 以至于当变化发生时， 市场早已做出了适当的反应； 二是当外界条件发生意想不到的变化时， 市场能及时做出反应。 金融的有效性是市场配置资源的重要表现， 是市场经济完善程度的重要标志。
（2） 有效的金融市场作为市场经济体制的重要组成部分， 反映了市场经济运行的效率和市场经济发展的程度。 具体来说有以下几点作用：
①有效地反映出外界条件的变化， 减少投机机会， 降低市场风险， 促进金融市场健康有序的发展。 在金融市场有效性高的情况下， 金融资产的价格能够正确反映出资金的供求状况， 这样投资者就很难找到任何投机获利的机会。 投机现象的减少有利于平抑金融市场上的价格波动， 增强投资者的信心， 充分发挥金融市场融通资金的作用， 促进经济的健康发展。
②调节资金和配置资源， 促进经济发展。 在有效的金融市场， 资金价格能正确及时地反映出市场的供求变化，促进资源优化配置， 作为有效的金融监管有力地促进国民经济的发展， 金融市场才能发挥出它的作用。
③消除垄断， 提高市场效率， 增强市场声誉。 在金融市场低效的情况下， 市场上存在诸多的垄断和欺诈现象，这在很大程度上抑制了投资者的投资意愿， 造成了市场运行混乱， 为货币当局的市场监管带来了很大的困难。 一个运行有效的金融市场消除了这些垄断和欺诈现象， 树立了市场信心， 极大地增强了市场声誉， 从而有效地促进了金融市场的发展。