| 可比公司 | 当前市盈率 | 预期增长率 | |||||||||||||||||||||||
| D公司 | 8 | 5% | |||||||||||||||||||||||
| E公司 | 25 | 10% | |||||||||||||||||||||||
| F公司 | 27 | 18% | |||||||||||||||||||||||
修正平均市盈率法(先平均后对比)：
可比企业平均市盈率=(8+25+27)/3=20；
可比企业平均预期增长率=(5%+10%+18%)/3=11%；
修正平均市盈率=20/(11%×100)=1.818；
C公司每股价值=1.818×12%×100×1=21.82(元/股)。
采用股价平均法(先对比后平均)：
方法一：先求各公司的修正市盈率，代入公式求股价，再计算股价平均数。
计算过程见下表：
| 企业名称 | 当前市盈率 | 预期增长率(%) | 修正市盈率 | C企业每股净利(元) | C企业预期增长率(%) | C企业股价(元) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| D公司 | 8 | 5 | 1.6 | 1 | 12 | 19.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| E公司 | 25 | 10 | 2.5 | 1 | 12 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| F公司 | 27 | 18 | 1.5 | 1 | 12 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平均数 | 1.8667 | 22.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C企业每股价值=1.6×12%×100×1=19.2(元)，同理可以根据E公司、F公司的修正市盈率求出C公司的股价，最后求出平均股价。
方法二：先求修正市盈率的平均数，再代公式求C公司的股价。
C企业每股价值=[(1.6+2.5+1.5)/3]×12%×100×1=22.4(元)。