综合题
某公司发行普通债券，面值为100元，票面利率为5%，期限为3年。已知市场上投资者对该债券的要求收益率为6%，假设该比率在债券期限内保持不变。1/(1+6%)(1/3)=0.9808；1/(1+6%)(1/2)=0.9713；1/(1+6%)2=0.89。
要求：
问答题
计算每年付息一次情况下，债券在第1、2次利息将要发放时的价值。
【正确答案】每次即每年利息=100×5%=5(元) 第1次利息将要发放时的价值=5+5/(1+6%)+105/(1+6%)2=103.1666(元) 第2次利息将要发放时的价值=5+105/(1+6%)=104.0566(元)
【答案解析】
问答题
计算每年付息一次情况下，债券在第20个月、30个月末时的价值。
【正确答案】根据上述计算可知，债券在第24个月、36个月末时的价值分别为104.0566元和105元。分别按照6%的年折现率折现4个月和6个月即可得到要求计算的债券价值。 债券在第20个月末时的价值=104.0566/(1+6%) (1/3)=104.0566×0.9808=102.055(元) 债券在第30个月末时的价值=105/(1+6%)(1/2)=105×0.9713=101.985(元)
【答案解析】
问答题
计算每年付息两次情况下，债券在第20个月、30个月末时的价值。
【正确答案】每年付息两次，则债券在第6、12、18、24、30、36月末分别付息2.5元。 每个付息周期的现值系数为1/(1+6%)(1/2)=0.9713。 在第20个月末时，还有3次利息未付，有两个完整利息周期。 第4次利息将要发放时的价值=2.5+2.5×0.9713+102.5×0.97132=101.6292(元) 债券在第20个月末时的价值=101.6292/(1+6%)(1/3)=101.6292×0.9808=99.6779(元) 在第30个月末时，债券只剩一次利息，债券价值为102.5/(1+6%)(1/2)=102.5×0.9713=99.5568(元)
【答案解析】