（1）LM曲线是描述满足货币市场均衡条件（货币需求等于货币供给）的利率与收入关系的曲线。假定m代表实际货币供给量，M代表名义货币供给量，P代表物价水平，货币市场均衡条件为：m＝M/P＝L＝kY－hr。推导出LM曲线的表达式Y＝hr/k＋m/k或r＝kY/h－m/h，以Y为横轴，r为纵轴所画的LM曲线是由左下向右上倾斜的。

（2）LM曲线的斜率。由r＝kY/h－m/h可看出LM曲线的斜率为k/h。LM曲线斜率的大小取决于以下两个因素：①货币需求对收入的敏感系数k。h一定时，k越大，LM曲线的斜率越大，LM曲线越陡峭；②货币需求对利率的敏感系数h。k一定时，h越大，LM曲线的斜率越小，LM曲线越平缓。一般情况下，LM曲线斜率为正值，LM曲线由左下向右上倾斜，这一区域称为中间区域，当利率下降到很低时，货币投机需求将成为无限，即h为无穷大，LM曲线斜率为零，LM曲线成为一水平线，这一区域称为凯恩斯区域。当货币的投机需求为零，即h为零时，LM的斜率为无穷大，LM曲线为竖直线，此时被称为古典区域。

（3）LM曲线的移动。由LM曲线表达式r＝kY/h－m/h可看出，引起LM曲线移动的有以下两种因素：

①货币需求对收入及利率的敏感系数k、h的影响。当k增大或h减小时，LM曲线越陡峭，发生逆时针转动。反之，LM曲线顺时针转动。

②实际货币供给量m。当名义货币供给量M增加或物价水平P下降，LM曲线向右下方平移。反之，向左上方平移。其中，名义货币供给量由国家货币当局根据需要而调整。增加货币供给量属于膨胀性货币政策，减小货币供应量属于紧缩性货币政策。通过LM曲线可清楚看出货币政策如何影响利率和国民收入。