【正确答案】1．解：计算销售税金及附加、计算所得税：
(1)运营期销售税金及附加：
销售税金及附加＝销售收入×销售税金及附加税率
第3年销售税金及附加＝700×70%×6%＝29.40(万元)
第4～9年销售税金及附加=700×100%×6%=42.00(万元)
(2)运营期所得税：
所得税＝(销售收入-销售税金及附加-总成本)×所得税率
第3年所得税＝(490-29.40-280)×33%＝59.60(万元)
第4～9年所得税=(700-42-400)×33%＝85.14(万元)
2．解：根据表4-2格式和以下计算数据，编制全部投资现金流量表4-12。
(1)项目的使用年限10年，营运期7年。所以，固定资产余值按以下公式计算：
年折旧费＝(固定资产原值-残值)÷折旧年限＝(800÷50)÷10=75(万元)
固定资产余值＝年折旧费×(固定资产使用年限-营运期)+残值
＝75×(10-7)+50=275(万元)
(2)建设期贷款利息计算：建设期第1年没有贷款，建设期第2年贷款400(万元)。
贷款利息：(0+400÷2)×10%＝20(万元)
　　　　　　　　　　　　 表4-12 某拟建项目的全部现金投资流量数据表 单位：万元

序号	项 目	建设期		投产期
		1	2	3	4	5	6	7	8	9
	生产负荷			70%	100%	100%	100%	100%	100%	100%
1	现金流入			490.00	700.00	700.00	700.00	700.00	700.00	1175.00
1.1	销售收入			490.00	700.00	700.00	700.00	700.00	700.00	700.00
1.2	回收固定资产余值									275.00
1.3	回收流动资金									200.00
2	现金流出	380	400	499.00	427.14	427.14	427.14	427.14	427.14	427.14
2.1	固定资产投资	3810	400
2.2	流动资金投资			200.00
2.3	经营成本			210.00	300.00	300.00	300.00	300.00	300.00	300.00
2.4	销售税金及附加			29.40	42.00	42.00	42.00	42.00	42.00	42.00
2.5	所得税			59.60	85.14	85.14	85.14	85.14	85.14	85.14
3	净现金流量	-380	-400	-9.00	272.86	272.86	272.86	272.86	272.86	747.86
4	折现系数ic=10%	0.9091	0.8264	0.7513	0.6830	0.6209	0.5645	0.5132	0.4665	0.4241
5	折现净现金流量	-345.46	-330.56	-6.76	186.36	169.42	154.03	140.03	127.29	317.17
6	累计折现净现金流量	-345.46	-676.02	-682.8	-496.4	-327.0	-173.0	-32.94	94.35	411.52

　　3．解：根据表4-12中的数据，按以下公式计算项目的动态投资回收期和财务净现值。
　　动态投资回收期＝(累计折现净现金流量出现正值的年份-1)+(出现正值年份上年累计折　　　　　　　　　＝(8-1)+(|1-32.94|÷127.29)＝7.26(年)
　　由表5-8可知，项目净现值FNPV=411.52(万元)
　　4．解：编制现金流量延长表，如表4-13所示。采用试算法求出拟建项目的内部收益率。具体做法和计算过程如下：
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 表4-13 某拟建项目现金流量延长表 单位：万元

序号	项 目	建设期		投产期
		1	2	3	4	5	6	7	8	9
	生产负荷			70%	100%	100%	100%	100%	100%	100%
1	现金流入			490.00	700.00	700.00	700.00	700.00	700.00	1175
2	现金流出	380	400	499.00	427.14	427.14	427.14	427.14	427.14	427.14
3	净现金流量	-380	-400	-9.00	272.86	272.86	272.86	272.86	272.86	747.86
4	折现系数ic=10%	0.9091	0.8264	0.7513	0.6830	0.6209	0.5645	0.5132	0.4665	0.4241
5	折现净现金流量	-345.46	-330.56	-6.76	186.36	169.42	154.03	140.03	127.29	317.17
6	累计折现净现金流量	-345.46	-676.02	-682.8	-496.4	-327.0	-173.0	-32.94	94.35	411.52
7	折现系数ic=20%	0.8333	0.6944	0.5787	0.4832	0.4019	0.3349	0.2791	0.2326	0.1938
8	折现净现金流量	-316.65	-277.76	-5.21	131.60	109.66	91.38	76.16	63.47	144.94
9	累计折现净现金流量	-316.65	-594.41	-599.6	-468.0	-358.4	-267.0	-190.8	-127.4	17.59
10	折现系数ic=21%	0.8264	0.6830	0.5645	0.4665	0.3855	0.3186	0.2633	0.2176	0.1799
11	折现净现金流量	-314.03	-273.20	-5.08	127.29	105.18	86.93	71.84	59.37	135.54
12	累计折现净现金流量	-314.03	-587.23	-592.3	-465.0	-359.8	-272.9	-201.1	-141.7	-6.16

(1)首先设定 i₁＝20%，以i₁作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。利用现金流量延长表，计算出各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV₁，见表4-13。
(2)再设定i₂＝21%，以i₂作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。同样，利用现金流量延长表，计算各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV₂，见表4-13。
(3)如果试算结果满足：FNPV₁＞0，FNPV₂＜0，且满足精度要求，可采用插值法计算出拟建项目的财务内部收益率FIRR。
由表4-13可知：i₁=20%时，FNPV₁=17.59
i₂＝21%时，FNPV(下)＝-6.16
可以采用插值法计算拟建项目的内部收益率FIRR。即：
FIRR＝i₁+(i₂-i₁)×[FNPV₁÷(|FNPV₁|十|FNPV₂|)]
＝20%+(21%-20%)×[17.59÷(17.59+|-6.1611|)]＝20.74%
5．解：从财务评价角度评价该项目的可行性：
根据计算结果，项目净现值＝411.52万元＞0；内部收益率=20.74%＞行业基准收益率10%；超过行业基准收益水平，所以该项目是可行的。