【正确答案】根据CAPM模型的假定条件，投资者对风险资产的预期收益率、方差和协方差有着相同的看法，这就意味着线性有效集对所有的投资者来说都是相同的。每一个投资者的投资组合中都包括一个无风险资产和相同的风险资产组合M。因此，仅剩下投资多少资金于风险资产组合M中这一个决策，而这取决于投资者对风险的厌恶程度。对风险厌恶程度高的投资者，将贷出更多的无风险资产；风险厌恶程度低的投资者将借入资金，更多地投资于风险资产组合M。像这样关于投资与融资分离的决策理论被称作分离定理，即投资者的最佳风险资产组合，可以在并不知晓投资者对风险和收益的偏好时就加以确定。