问答题
已知甲公司2011年的销售收入为60000万元，税前经营利润为3500万元，利息费用为600万元，平均所得税率为32%，2011年末的其他有关资料如下(单位：万元)：
| 货币资金(金融资产) |
220 |
| 交易性金融资产 |
60 |
| 可供出售金融资产 |
82 |
| 总资产 |
9800 |
| 短期借款 |
510 |
| 交易性金融负债 |
48 |
| 长期借款 |
640 |
| 应付债券 |
380 |
| 总负债 |
4800 |
| 股东权益 |
5000 |
要求：
问答题
计算2011年的税后经营净利润、税后利息、税后经营净利率；
【正确答案】税后经营净利润=3500×(1-32%)=2380(万元)
税后利息=600×(1-32%)=408(万元)
税后经营净利率=2380/60000×100%=3.97%
【答案解析】
问答题
计算2011年的税后净利润；
【正确答案】税后净利润=2380-408=1972(万元)
或：税后净利润=(3500-600)×(1-32%)=1972(万元)
【答案解析】
问答题
计算2011年年末的净经营资产和净负债；
【正确答案】2011年年末的金融资产=220+60+82=362(万元)
2011年年末的经营资产=9800-362=9438(万元)
2011年年末的金融负债=510+48+640+380=1578(万元)
2011年年末的经营负债=4800-1578=3222(万元)
2011年年末的净经营资产=经营资产-经营负债=9438-3222=6216(万元)
2011年年末的净负债=金融负债-金融资产=1578-362=1216(万元)
【答案解析】
问答题
计算2011年的净经营资产净利率、净经营资产周转次数、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率(资产负债表的数据用年末数)；
【正确答案】净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产×100%=2380/6216×100%=38.29%
净经营资产周转次数=销售收入/净经营资产=60000/6216=9.65(次)
税后利息率=税后利息/净负债×100%=408/1216×100%=33.55%
净财务杠杆=净负债/股东权益=1216/5000=0.24
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率=38.29%-33.55%=4.74%
杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=4.74%×0.24=1.14%
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=38.29%+1.14%=39.43%
【答案解析】
问答题
如果2012年净财务杠杆不能提高了，请指出提高权益净利率和杠杆贡献率的有效途径；
【正确答案】由于税后利息率高低主要由资本市场决定，而净财务杠杆也不能提高了，因此，提高权益净利率和杠杆贡献率的主要途径是提高净经营资产净利率。
【答案解析】
问答题
在不改变经营差异率的情况下，2012年想通过增加借款的方法提高权益净利率，请分析一下是否可行。
【正确答案】经营差异率(4.74%)为正数，表明借款产生的税后经营净利润大于借款的税后利息，增加借款增加的净利润为正数，会增加净利润，提高权益净利率，所以可行。
【答案解析】