计算题
（本小题8分）甲公司是一家国有控股上市公司，采用经济增加值作为业绩评价指标，目前，控股股东正对甲公司2014年度的经营业绩进行评价，相关资料如下：
（1）甲公司2013年末和2014年末资产负债表数据：
单位：万元
(2)甲公司2014年度利润相关数据：
单位．万元
(2)甲公司2014年度利润相关数据：
单位．万元
问答题
以账面价值平均值为权数计算甲公司的加权平均资本成本；
【正确答案】债务资本成本=8%×(1—25%)=6%
普通股资本成本=3%+1．2×(13%一3%)=15%
长期借款所占比重=[(2500+2500)／2]／[(2500+2500)／2+(1200+1200)／2+(5000+5000)／2+(1700+900)／2]=25%优先股所占比重=[(1200+1200)／2]／[(2500+2500)／2+(1200+1200)／2+(5000+5000)／2+(1700+900)／2]~_12%普通股及留存收益所占比重=[(5000+5000)／2+(1700+900)／2 1／『(2500+2500)／2+(1200+1200)／2+(5000+5000)／2+(1700+900)／2]=63%
加权平均资本成本=6%×25%+10%×12%+15%×63%=12．15%
【答案解析】
问答题
计算2014年甲公司调整后税后净营业利润、调整后资本和经济增加值。(注：除平均资本成本率按要求(1)计算的加权平均资本成本外，其余按国务院国有资产监督管理委员会与2013年1月1日开始施行《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》的相关规定计算)；
【正确答案】调整后税后净营业利润=1155+(200+
360)×(1—25%)一400×(1—25%)=1275(万元)
平均所有者权益=(1200+1200)／2+(5000+5000)／2+(1700+900)／2=7500(万元)平均负债=(1350+1165)／2+(35十30)／2+(100+140)／2+(140+95)／2+(2500+2500)／2=4027．5(万元)
平均无息流动负债=(1350+1165)／2+(35+30)／2+(100+140)／2+(140+95)／2=1527．5(万元)
平均在建工程=(2240+1350)／2=1795(万元)
调整后资本=7500+4027．5—1527．5—1795=8205(万元)
经济增加值=1275—8205×12．15%=278．09(万元)
【答案解析】
问答题
回答经济增加值作为业绩评价指标的优点和缺点。
【正确答案】优点：
①经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来，在这个意义上说，它是唯一正确的业绩计量指标，它能连续地度量业绩的改进。
②经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来了。
③在经济增加值的框架下，公司可以向投资人宣传他们的目标和成就，投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司。经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具。
缺点：
①经济增加值是绝对数指标，它的缺点之一是不具有比较不同规模公司业绩的能力。
②经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点。
③由于计算经济增加值时，对于调整项目存在分歧，无法建立一个统一的规范。而缺乏统一性的业绩评价指标，只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。
【答案解析】