甲公司有一笔闲置资金可用于项目投资，该公司要求的必要报酬率为12%，有以下三个项目可供选择，相关数据如表1、表2所示：
表1
单位：万元 |
| 时点(年) | A方案现金净流量 | B方案现金净流量 | C方案现金净流量 |
| 0 | -1400 | -800 | -650 |
| 1 | 500 | 0 | 250 |
| 2 | 500 | 300 | 250 |
| 3 | 400 | 300 | 250 |
| 4 | 400 | 300 | 250 |
| 5 | 200 | 300 | — |
| 6 | 200 | — | — |
| 表2 |
| 项目 | A方案 | B方案 | C方案 |
| 净现值(万元) | a | 13.60 | 109.33 |
| 现值指数 | 1.14 | b | 1.17 |
| 内含报酬率 | 17.81% | 12.58% | c |
| 包含建设期的静态回收期(年) | d | 3.67 | 2.6 |
| 年金净流量(万元) | 48.35 | e | 36 |
要求：
【正确答案】
【答案解析】a=1.14×|-1400|-1400=196(万元)
b=(13.60+|-800|)/800=1.02
250×(P/A，c，4)-650=0
(P/A，c，4)=2.6
根据普通年金现值系数表可知：(P/A，18%，4)=2.6901，(P/A，20%，4)=2.5887，
则c=18%+(2.6-2.6901)/(2.5887-2.6901)×(20%-18%)=19.78%，
由于A方案第三年末累计现金净流量=-1400+500+500+400=0，所以A方案包括建设期的静态回收期d=3(年)。
e=13.60/(P/A，12%，5)=13.60/3.6048=3.77(万元)
问答题
假设三个方案为独立投资方案，则应选择哪个指标进行决策，并给出决策结果；
【正确答案】
【答案解析】三个方案为寿命期不同，原始投资额不同的独立投资方案，则应以内含报酬率为决策指标，则C方案最优，A方案次之，B方案最差。
问答题
假设三个方案为互斥投资方案，则应选择哪个指标进行决策，并给出决策结果。
【正确答案】
【答案解析】三个方案为寿命期不同，原始投资额不同的互斥投资方案，则应以年金净流量为决策指标，则A方案最优，C方案次之，B方案最差。