【正确答案】无

【答案解析】（1）旧设备年折旧=40000×（1-10%）/10=3600（元） 当前账面净值=40000-3600×5=22000（元） 初始现金净流量=-［10000+（22000-10000）×25%］=-13000（元） 第1年的现金净流量=-税后付现成本+折旧抵税=-（24000+6000+5000）×（1-25%）+3600×25%=-25350（元） 第2年的现金净流量=-改扩建支出-税后付现成本+折旧抵税=-10000-25350=-35350（元） 第3~5年的现金净流量=-税后付现成本+折旧抵税+摊销抵税=-25350+2500×25%=-24725（元） 第6年的现金净流量=-税后付现成本+摊销抵税+最终净残值+残值净损失抵税=-（24000+6000+5000）×（1-25%）+2500×25%+（500-500）+4000×25%=-24625（元）。

（2）新设备年折旧=（50000+2000+3000）×（1-10%）/11=4500（元） 初始现金净流量=-设备投资-垫支营运资本投资=-55000-5000=-60000（元） 第1~9年的每年现金净流量=-税后付现成本+折旧抵税=-（20000+2500）×（1-25%）+4500×25%=-15750（元） 固定资产第10年末的账面净值=55000-10×4500=10000（元） 第10年末最终净残值=6000-1000=5000（元） 第10年末残值净损失=10000-5000=5000（元） 第10年的现金净流量=营业现金毛流量+回收额=-15750+5000+5000+5000×25%=-4500（元）。

（3）实际资本成本=（1+13.3%）/（1+3%）-1=10%。

（4）旧设备的平均年成本： ［13000+25350×（P/F，10%，1）+35350×（P/F，10%，2）+24725×（P/A，10%，3）×（P/F，10%，2）+24625×（P/F，10%，6）］/（P/A，10%，6）=29842.70（元） 更换新设备的平均年成本=［60000+15750×（P/A，10%，9）+4500×（P/F，10%，10）］/（P/A，10%，10）=24808.61（元） 因为更换新设备的平均年成本（24808.61元）低于继续使用旧设备的平均年成本（29842.70元），故应更换新设备。