案例分析题
中国人民银行在某一时期采取以下货币政策措施：买入商业银行持有的国债300亿元；购回400亿元商业银行持有的到期央行票据。假定此时商业银行的法定存款准备金率为12%，超额存款准备金率为3%，现金漏损率为5%。
单选题
通过此次货币政策操作，中国人民银行对基础货币的影响是______。
【正确答案】
D
【答案解析】 通常把流通中现金和准备金称为中央银行的货币负债，也称之为基础货币或储备货币，中央银行投放基础货币的渠道主要包括：①对商业银行等金融机构的再贷款；②收购金、银、外汇等储备资产投放的货币；③购买政府部门的债券；④发行央行票据。本题中，基础货币投放量=300+400=700(亿元)。
单选题
如果按照这种货币政策操作，中国人民银行每增加或减少1元的基础货币，就会使货币供给增加或减少______。
【正确答案】
C
【答案解析】 货币乘数反映了基础货币(高能货币)的变动所引起的货币供给变动的倍数，根据公式计算可得： 其中，c为现金漏损率；r为法定存款准备金率；e为超额存款准备金率，m为货币乘数。即中国人民银行每增加或减少1元的基础货币，就会使货币供给增加或减少5.25元。
单选题
中国人民银行通过此次货币政策操作，使货币供应量______。
【正确答案】
A
【答案解析】 现代信用制度下货币供应量的决定因素主要有基础货币和货币乘数。它们之间的关系可用公式表示为：MS=m×MB，即货币供应量等于基础货币与货币乘数的乘积。根据前述分析可知，本次中国人民银行净投放基础货币700亿元，货币乘数为5.25，因此货币供应量增加700×5.25=3675(亿元)。
多选题
关于此次货币政策操作的说法，正确的有______。
【正确答案】
A、D
【答案解析】 公开市场操作指中央银行在金融市场上买卖国债或中央银行票据等有价证券，影响货币传位量和市场利率的行为。本题中国人民银行通过公开市场操作投放货币，增加流动性。公开市场操作具有以下优点：①主动权在中央银行；②富有弹性，作用不会太猛烈；③中央银行买卖证券可同时交叉进行，容易逆向修正货币政策；④可以稳定证券市场。公开市场业务的主要缺点有：①从政策实施到影响最终目标，时滞较长；②干扰实施效果的因素较多，往往带来政策效果的不确定性。