结构推理 简述期权交易与期货交易的区别。
【正确答案】期权交易与期货交易的区别主要表现在以下六个方面: (1)权利和义务方面。期货合约赋予卖方和买方相同的权利和义务;而期权合约只赋予买方权利,卖方则无任何权利,他只有在对方履约时进行对应买卖标的物的义务。 (2)标准化方面。期货合约都是标准化的,因为它都是在交易所交易;期权合约则不一定。在美国,场外交易的现货期权是非标准化的,但在交易所交易的期权和期货都是标准化的。 (3)盈亏风险方面。期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的。而期权交易卖方的亏损风险可能是无限的(看涨期权),也可能是有限的(看跌期权),盈利风险是有限的(以期权费为限),买方风险也一样,盈利风险有限。 (4)保证金方面。期货交易的买卖双方都要缴纳保证金。期权的买者则无需缴纳保证金,因为他的亏损不会超过他已支付的期权费;而交易所交易的期权卖者则要缴纳保证金,跟期货交易一样。 (5)买卖匹配方面。期货合约的买方到期必须买入标的资产,而期权合约的买方在到期日或到期前则有买入(看涨期权)或卖出(看跌期权)标的资产的权利。期货合约的卖方到期必须卖出标的资产,而期权合约的卖方在到期日或到期前则有根据买方意愿相应卖出(看涨期权)或买入(看跌期权)标的资产的义务。 (6)套期保值方面。运用期货进行套期保值时,在不利风险转移出去的同时,也把有利机会转移出去;而运用期权进行套期保值时,只把不利风险转移出去而把有利机会留给自己。
【答案解析】